Новости
Компании
Яндекс.Новости.Экономика

Компания
Сведения
Свидетельство
Лицензии
Контакты
Гостевая книга

О реорганизации РАО "ЕЭС России

1 июля 2008 года реформа электроэнергетики, которая проходила в стране с 2002г., сделала большой шаг вперед, а ОАО РАО «ЕЭС России» прекратило свое существование в качестве юридического лица. Теперь предстоит работа по настройке рынка электроэнергии и мощности, переводу тарифообразования на электроэнергию на рыночные принципы. Целью реформы было не уничтожение РАО ЕЭС России, а создание новой конкурентной среды в электроэнергетике, что невозможно в условиях монополизма РАО ЕЭС.

В результате реорганизации РАО ЕЭС России каждый акционер вместо принадлежавших ему акций РАО ЕЭС получит портфель, состоящий из акций 23 или 26 (в зависимости от варианта голосования) ключевых электроэнергетических компаний, которые были созданы в ходе реформы. По состоянию на 16 июля 2008 года это:

  • 6 (!) тепловых оптовых генерирующих компаний (ОГК),
  • 14 (!) территориальных генерирующих компаний (ТГК),
  • Федеральной гидрогенерирующей компании (РусГидро),
  • Федеральной сетевой компании (ФСК),
  • ИНТЕР РАО ЕЭС.

Примерно через два месяца акционеры РАО ЕЭС России (те, кто был акционером 6 июня 2008 года) получат акции еще двух компаний (вариант голосования – «за»)

  • РАО «Энергетические системы востока»
  • Холдинг МРСК (межрегиональных распределительных сетевых компаний)

Проголосовавшие «против» (те, кто был акционером 6 июня 2008 года) также через два месяца получат акции еще трех компаний – специальных холдингов, являющихся дочерними компаниями «Газпрома», «Норильского никеля», «СУЭКа»:

  • ОАО «Центрэнергохолдинг»
  • ОАО «Интергенерация»
  • ОАО «Сибэнергохолдинг»

На акции «ФСК» при варианте голосования «против» приходится очень приблизительно 30 % внутренней стоимости акции РАО ЕЭС. На «Энергетические системы Востока» и «Холдинг МРСК» безотносительно варианта голосования - примерно еще столько же. При варианте голосования «за» на акции ФСК приходится примерно 13 % стоимости акции РАО ЕЭС России.


Акции компаний тепловой генерации – ОГК и ТГК торгуются на обеих крупнейших российских биржах (ММВБ и РТС) от года до трех лет. Акции ГидроОГК (РусГидро) начали торговаться в начале 2008 года. Акции ФСК, Интер РАО ЕЭС, РАО «Энергетические системы востока», Холдинга МРСК (межрегиональных распределительных сетевых компаний), ОАО «Центрэнергохолдинг», ОАО «Интергенерация», ОАО «Сибэнергохолдинг» пока не торгуются на биржевых площадках. Торги этими акциями планируется начать в течение нескольких недель после зачисления акций на счета акционеров. Это означает, что рыночная стоимость акций ФСК и других неторгуемых активов в настоящее время отсутствует. Следовательно, в составе паевого инвестиционного фонда эти бумаги сегодня оцениваются по нулевой рыночной стоимости.

Эта ситуация – временная. Торги акциями ФСК, Интер РАО планируется начать не позже августа, торги акциями «холдинга МРСК», РАО «Энергетические системы Востока» – в октябре-ноябре. Биржевая судьба спецхолдингов пока не определена.

Описанная ситуация – основная причина резкого изменения стоимости инвестиционного пая «Энергия-инвест» в июле 2008 года. Стоимость пая так же резко станет изменяться по мере того, как бумаги, начисленные в результате реорганизации РАО ЕЭС России, будут оцениваться на фондовом рынке. ПИФ «Энергия-инвест» получает активы после разделения РАО ЕЭС России по варианту голосования «против».

Таким образом, из-за особенностей учета в настоящий момент невозможно объективно определить действительную стоимость пая. По этой причине ЗАО «Байкальский фондовый дом», осуществляющий покупку/продажу паев на вторичном рынке г. Иркутска, с 11.07.2008 г. снизил цену покупки и приостановил продажу паев ПИФа «Энергия-инвест».

Приносим извинения за доставленные неудобства.



Управляющий активами ПИФа "Энергия-инвест" Кельчевский А.Ю.